政策利好频出 环保板块大涨 机构称估值修复趋势确立

3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文发布，其中指出，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，推动绿色转型实现积极发展。壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业，推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等服务模式。

3月12日，发改委等五部委发布的《关于引导加大金融支持力度 促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》（以下简称“通知”）明确，金融机构按照商业化原则与可再生能源企业协商展期或续贷，按照市场化、法治化原则自主发放补贴确权贷款，对补贴确权贷款给与合理支持。

中信证券研报指出，《通知》推出多项举措解决可再生能源电价补贴拖欠问题，补贴确权贷款有助于企业实现资金的快速回笼，改善企业现金流状况，同时绿证交易为企业带来增量收入，能够有效缓解贷款付息压力。为尽快解决国补缺口问题，政府还通过足额征收电价附加、鼓励平价上网等措施实现开源节流，缩短补贴回款周期。《通知》体现了政府推动可再生能源快速健康发展的决心，垃圾焚烧发电企业利润与现金流不匹配的困境有望得到缓解，板块或将迎来价值重估。

光大证券研报指出，板块前期上涨主要在于风格切换和低估值，并借势碳中和，目前估值修复趋势确立。估值若要进一步扩张，需要关注碳中和概念对四个方面的主题催化，分别是资源回收并具有大宗商品属性的逻辑概念、碳交易市场建立后对碳核查兴起、CCER相关受益领域、垃圾分类和环卫电动化。个股方面关注高能环境、瀚蓝环境、浙富控股、盈峰环境、龙马环卫、ST宏盛、旺能环境。

中信建投研报认为，“十四五”期间国内环保政策主要是城乡环境综合治理及实现绿色可持续发展两条主线，搭建固体废物产业链、环境污染水体治理、大气污染物防治依然是国内环境保护“十四五”工作的主旋律，并建议关注碳达峰碳中和政策方针带来的环卫电动化、再生资源利用、节能环保方面的投资机会。环卫领域重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、ST宏盛及龙马环卫；垃圾焚烧领域重点推荐具有较大产能增量的垃圾焚烧龙头城发环境、瀚蓝环境。另外，污水处理方面建议关注区域型污水运营企业节能国祯以及水处理膜龙头碧水源。