政策驱动叠加市场扩张，大固废产业未来看点十足

近日，本网发布《数读城市垃圾5年处置 强制分类只是固废产业链起点》，对最近5年我国城市垃圾处理问题进行了简要概述，得出“垃圾分类是固废产业链起点”的结论。今天，本文就大固废产业的发展环境进行梳理，以飨读者。

近段时间，受益于政策层面利好与上海垃圾分类的驱动，A股市场中，固废处理板块的个股表现十分活跃。启德桑德、上海环境、京蓝科技、维尔利、上海环境、盛运环保、永清环保等都历经了涨停大潮。

政策驱动力

先说政策层面。《固体废物污染环境防治法(修订草案)》于6月25日首次提请人大会议审议。草案将推行生活垃圾分类制度，拟规定按照产生者付费原则实行生活垃圾处理收费制度，具体如下：

这是规范从1995年颁布实施以来的第5次修订，把生活垃圾分类纳入法治轨道，为生活垃圾分类提供了强有力的法律保障。

在此之前，住建部、环境部等9部委联合发布的《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》中，决定自2019年起在全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作，制定了任务目标：

再往前看，2019年初，国务院办公厅印发《“无废城市”建设试点工作方案》，提出，在全国范围内选择10个左右有条件、有基础、规模适当的城市，在全市域范围内开展“无废城市”建设试点。到2020年，系统构建“无废城市”建设指标体系，探索建立“无废城市”建设综合管理制度和技术体系，形成一批可复制、可推广的“无废城市”建设示范模式。

分析指出，垃圾分类对于固废产业链的影响，主要体现在两大方面：第一，垃圾分类的源头减量会导致后端填埋、焚烧的垃圾量减少，导致垃圾焚烧发电等的减量；第二，引发分类清运的环卫设施、厨余垃圾的处置以及再生资源利用板块的市场需求。

市场扩张力

细分板块的前景与环保治理的进程息息相关。以大气板块为例，电力行业超低排放进入尾声，虽然非电行业超低排放改造已经启动，但在业绩订单表现上“补得没有漏的多”；还有水处理板块，污水处理和供水市场接近饱和，增长速度降低，黑臭水体的治理也临近结束，导致投资热情降温。

反倒是大固废板块，最具弹性空间。一来，由于排放标准的不断收严，垃圾焚烧领域的竞争格局日益优化，来收费制度的即将入法也和电价补贴下调的“噩耗”形成对冲；二来，与垃圾分类息息相关的环卫领域，市场空间极具想象力；三来，一直面临“钱荒”麻烦的土壤修复，也因为国家固废政策的驱动，尤其是多地土壤修复专项基金的建立，逐渐有了“本钱”。

根据国联证券的判断，垃圾分类工作的高速推进将对固废产业链产生积极影响，前端环卫公司将参与分类运营，中端分类运输将带动专项车辆需求，后端干湿处理将释放厨余设备需求以及提升处置企业垃圾发电效率，各端均将逐步受益。

具体释放多少空间？国盛证券给出的答案是：对应产业链中环卫转运、餐厨垃圾处置、垃圾焚烧领域均有望迎来投资机遇，新增设备购置及装置建设空间约1600亿元。还有业内人士指出，在10年内可以达到2000亿~3000亿的产业规模。

然而，还有一项数据不能忽视：“无废城市”建设试点委员会主任委员杜祥琬介绍，“无废社会”建设的经济效益巨大，到2030年，我国主要“城市矿山”的回收价值可达2.14万亿元，乡村废物的资源化利用产生投资效益3.97万亿元，重点工业固体废物资源化经济效益1.35万亿元。

不过需要提醒的是，当前垃圾分类固然如火如荼，但它终究是一个长期的任务，推广过程且步履维艰，因此而受益的各个产业链条，短期内爆发的可能性不大，但长期会享受不断释放的红利。而且大固废产业的商业模式、技术工艺等还存在短板，仍在演化之中，蓝海之中的竞争白热化在所难免。